Фундаментальный анализ

16.10.2016

Фундаментальный анализЛюбая инвестиционная деятельность представляет собой реализацию кратко-, средне — и долгосрочного плана. А любой план – результат расчетов и скрупулезного анализа тенденций на рынке, где торгуется конкретный финансовый инструмент. Инвестировать без предварительного анализа чревато потерей всех вложенных в инструмент средств, а в случае с производными финансовыми инструментами – средств в гораздо большем объеме, чем первоначальная величина вложений. Даже самый консервативный инвестор либо сам владеет многими видами математического анализа, либо доверит управление капиталом опытному профессиональному управляющему, имеющему хорошую репутацию и историю сделок. Применительно к рынку финансовых инструментов глобальный теоретический анализ условно подразделяют на фундаментальный и технический.

Считается, что технический анализ призван обеспечить тактическую сторону торговли, а фундаментальный — стратегическое направление вложения средств и их диверсификации. По значимости фундаментальный анализ является базовой составляющей экономического анализа, производимого инвестором, что видно из его названия. В первую очередь потенциальный инвестор должен уметь самостоятельно оценить потенциал возможных вложений на основании правильных выводов из анализа мировых экономик, а потом — выявить риск изменения макропоказателей, что может сделать его первоначальную стратегию нереализуемой. Постоянное отслеживание динамики показателей экономической статистики дает возможность следить за изменениями, происходящими на разных уровнях: начиная с конкретной отрасли и заканчивая дифференциалом процентных ставок. Фундаментальный анализ основан на взвешенной оценке совокупности показателей развития региона или территориального образования. Например, экономическое развитие Еврозоны складывается из всего спектра показателей входящих в нее страновых экономик.

Традиционно трейдеры следят за странами-локомотивами, удерживающими экономику в целом на уровне (например, Германия), а также за странами-аутсайдерами, показатели которых «портят» всю макроэкономическую картину. Примером аутсайдера по ряду показателей в европейском регионе служит Италия, значение темпа роста ВВП которой не раз уходило в минус. Таким образом, окончательный анализ производится на основании интегрирования всех показателей общности стран, входящих в экономическую зону. Макропоказателями первого порядка являются: ВВП, инфляция, ставка рефинансирования, показатели занятости – количество заявок на получение пособий, например; показатели платежного баланса и денежной массы, и некоторые другие. Точно так же, как полученный ВВП сегментируется на составляющие, после показателей первого уровня можно переходить к показателям «второго порядка»: развития отдельных сегментов экономики, например, отраслей. Безусловно, для качественного анализа необходимо знать динамику всех макропоказателей за максимально возможный срок, несмотря на то, что опыт знаменитых трейдеров в большинстве своем говорит о том, что «История не повторяется». Следует отметить, что показатели первого порядка представляются общественности специальными, часто государственными, органами, на которых возложена функция расчета и сбора данных. В силу некоторых объективных причин (пересчет поставляемых данных по стране), показатели первого порядка (например, ВВП) выходят с опозданием по времени, и часто в «первом приближении», а потом в уточненном виде.

Окончательное значение важного показателя, как правило, прогнозируется торгующими трейдерами почти верно – и с большой вероятностью совпадет с окончательным значением, поэтому уже заранее закладывается в котировки валютных пар. Например, данные о ВВП за 1 квартал выходят в середине второго квартала, похожая ситуация — с данными по продаже домов в США, ставшими наиболее актуальными в ходе разворачивания мирового кризиса ликвидности. Данные о количестве продаж в сентябре, например, доступны для аналитиков и инвесторов к концу октября, т. е. почти через месяц. Учитывая громоздкость и номенклатурность рассчитывающих подобные статистические значения институты, обнародование их в течение последующего месяца считается достаточно оперативным. От результатов фундаментального анализа зависят выбор торговой стратегии и ее дальнейшая реализация. Именно поэтому его значение трудно переоценить. Поэтому необходимо правильно осуществлять этот базовый анализ, что предполагает наличие основательных экономических знаний у трейдера. Некоторые типичные ошибки трейдеров на Форекс случаются, когда, например, долгое и эффективное использование технического анализа заставляет трейдера забыть о фундаментальных факторах. Тогда в момент изменения фундаментального показателя это может внести диссонанс в расчеты игрока и он ошибается. Надо помнить, что, несмотря на медленно меняющийся «ландшафт» фундаментализма, он иногда способен вызвать довольно резкие изменения в ценообразовании валют.

События, за которыми принято следить при осуществлении фундаментального анализа, и с результатами которых связаны уже торговые решения и действия средствами технического анализа: 1. Заседания Центробанков, как минимум, дважды могут повлиять на рынок. Вне всякого сомнения, разность дифференциалов – одна из базовых вещей, обуславливающих ценовую разницу между валютами. Рынок, во-первых, загодя готовится предугадать о решении банка – оставить на том же уровне ставку или поднять ее, и, таким образом, ожидаемое большинством игроков решение уже входит в рыночную котировку соответствующей валюты. Во-вторых, новыми подробностями уже оставшееся позади решение ЦБ может обрасти позже – после расшифровки так называемых «пятиминуток» — протокольных записей заседаний. Выясняются подробности принятия решения по ставке, причем наиболее интересна трейдерам статистика проголосовавших «за» и «против» изменения ставки, потому что это проясняет виды на исход следующего заседания по ставке. Знания о «расстановке» голосов может помочь трейдерам взвесить реальную ситуацию и текущий кредитно-денежный вектор, для того, чтобы сделать правильный прогноз дальнейшего развития событий. И, само собой, подкорректировать свою торговую стратегию. 2. Политические события первого порядка. К ним относятся саммиты большой восьмерки и все подобные ему встречи глав государств на высшем уровне.

Крупные инвесторы обязаны следить не столько за высказываниями политических лидеров, сколько за их внутренней экономической подоплекой – от нее может зависеть судьба долгосрочной стратегии. 3. Сообщения о начале или ходе военных действий также находится в фокусе внимания игроков. Активные военные действия и бремя военных расходов на бюджет, как правило, ослабляет валюту страны-зачинщика конфликта, да и страны, потерпевшей вторжение, тоже. Новости о передислокации войск в рамках долгоиграющего конфликта в меньшей степени сказываются на котировках валют. 4. Негативные новости из разряда «Банкротство ведущих финансовых институтов», наподобие новостей о затруднениях Bear Stern в мае прошлого года, тщательно отслеживаются, потому как могут привести к печальным для других компаний последствиям. То же самое касается слухов о возможных крупных потерях компаний с лидирующими позициями на каких-либо рынках. Из того же разряда, только с противоположным эффектом, новости о массовых слияниях-поглощениях. И рынок акций, и рынок Forex может ответить на них ростом (валюты – в случае с Forex). Важность фундаментального анализа для трейдера, самостоятельно делающего прогнозы, трудно переоценить. Он значит примерно столько же, что и фундамент для строящегося здания. При этом для самого здания, возводимого на этом фундаменте, можно применить аналогию с техническим анализом. Ни одну из этих составляющих нельзя рассматривать отдельно от другой. Комплексное применение фундаментального анализа и технического — залог успеха на любом финансовом рынке, в том числе на валютном рынке Forex. © biZataka. ru Автор Юлия Янсон При использовании материала гиперссылка на источник — обязательна!